Eine Mezzanine-Finanzierung scheint für kleine und mittelständische Unternehmen vor allem in Krisenzeiten wie in der Corona-Pandemie an Attraktivität zu gewinnen. Zweifelsohne bringt die Mischung aus Eigen- und Fremdkapital einige Vorteile mit sich. Die Finanzierungsform ist jedoch nicht für jede Situation geeignet.
Auch und gerade in Krisenzeiten haben viele Unternehmen einen fortlaufenden Finanzierungsbedarf. Denn um langfristig wettbewerbsfähig und profitabel zu bleiben, ist es wichtig zu investieren und das Geschäftsmodell weiterzuentwickeln. Wenn Sie Ihre Bilanz dabei nicht zu stark mit Fremdkapital belasten möchten, kann eine Mezzanine-Finanzierung möglicherweise eine willkommene Komponente in Ihrer Finanzierungsstruktur sein.
Mezzanine – die Mischung aus Eigen- und Fremdkapital
Mezzanine-Kapital, oft auch „Hybridkapital“ oder „Mischfinanzierung“ genannt, steht dabei für kein einzelnes, klar definiertes Finanzierungsmodell. Es ist vielmehr ein Sammelbezeichnung für eine ganze Reihe unterschiedlicher Ansätze.
Mezzanine-Finanzierungen ordnen sich zwischen Eigen- und Fremdkapital ein und vermischen beide Finanzierungsformen.
- Ähnlich wie bei einem Fremdkapital-Kredit wird Ihnen hierbei ein Darlehen zur Verfügung gestellt, das Sie normalerweise mit Zins und Tilgung zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückzahlen müssen.
- Im Falle einer Insolvenz werden die Forderungen von Mezzanine-Kapitalgebern erst nach denen der „normalen“ Fremdkapitalgeber bedient – jedoch vor denen der Eigenkapitalgeber.
- Wenn Ihr Unternehmen während der Laufzeit Gewinn macht, können sich bei einer Mezzanine-Finanzierung parallel die Zinsen erhöhen. Diese Gewinnbeteiligung ist eigentlich eine typische Eigenkapital-Eigenschaft.
- Die Kapitalgeber erhalten bei Mezzanine-Finanzierungen keinen Einfluss an der Unternehmensgestaltung. Sie bekommen zum Beispiel keine Stimmrechte, wie es bei Gesellschaftern üblich ist.
Ursprünglich stammt die Finanzierungsart aus dem Management Buy-Out, also aus einer Form der Unternehmensübernahme. Heute kommt Mezzanine-Kapital zum Beispiel zum Einsatz, wenn Sie wachsen oder expandieren möchten.
Auch bei langfristigen Projekten mit einem hohen anfänglichen Aufwand, der sich vielleicht erst nach Jahren amortisiert, greifen Unternehmen gerne auf Mezzanine-Kapital zurück. Außerdem lassen sich durch die Nähe zum Eigenkapital die Bilanz sowie die Bonität optimieren, was Ihre Aussichten auf zusätzliche Bankdarlehen verbessern kann.
An Mezzanine-Finanzierungen kommen Sie normalerweise über Private-Equity-Gesellschaften, Mezzanine-Fonds oder über unabhängige Investoren. Traditionelle Banken nehmen hier eher die Rolle des Vermittlers ein. Somit erweitert Mezzanine-Kapital das Spektrum bankenunabhängiger Finanzierungen.
Mezzanine: Für kurzfristige Finanzierungen eher ungeeignet
Mezzanine-Finanzierungen haben jedoch so einige Haken. Oft sind diese erst ab siebenstelligen Summen möglich und nur für langfristige Zeiträume von zehn Jahren oder mehr verfügbar. Deshalb sind sie für kleine und mittelständische Unternehmen mit kurzfristigen Finanzierungsbedarfen oft eher unattraktiv.
Zwar verlangen Mezzanine-Kreditgeber bei der Finanzierung in der Regel keine dinglichen Sicherheiten, das hat allerdings seinen Preis: Dieser Verzicht und das höhere Risiko durch die langen Laufzeiten werden meist durch eine entsprechend hohe Verzinsung ausgeglichen.
Auch die generellen Anforderungen an die Unternehmen sind recht hoch: Für viele Mezzanine-Kapitalgeber sind eine gefestigte Marktposition, hervorragende Wachstumsprognosen und ein stabiler Geldfluss Grundvoraussetzungen für eine Finanzierung.
Außerdem erkennen Banken Mezzanine-Kapital nicht zwangsläufig auch als Eigenkapital an. Das ist meist nur der Fall, wenn Mezzanine länger läuft als der anvisierte Kredit. Oft wird die Finanzierungsform auch erst dann als nachrangig akzeptiert, wenn eine explizite Rangrücktrittserklärung des Mezzanine-Gebers vorliegt.
Die verlässliche Alternative: Ein unkomplizierter Firmenkredit
Vor allem für Mittelständler ist deshalb ein traditioneller Firmenkredit oft die einfachere und günstigere Alternative ‒ vor allem, wenn Sie diesen schnell und unkompliziert bei einer digitalen Online-Kreditplattform wie creditshelf beantragen können. Lange und bürokratische Verhandlungen wie diese oft bei Hausbanken anstehen, entfallen. Das kann gerade in Krisenzeiten helfen, Marktchancen schnell zu nutzen und potenzielle Risiken vom Geschäftsmodel rechtzeitig und nachhaltig abzuwenden.
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