Fremdfinanzierung
für Unternehmen

Eine Fremdfinanzierung – oft auch Fremdkapitalfinanzierung, Kreditfinanzierung oder Gläubigerfinanzierung genannt – ist heute für viele Unternehmen ein wichtiger Teil ihres Finanzierungskonzeptes und ein wichtiger finanzpolitischer Hebel ihrer Unternehmensstrategie, um Wachstumschancen zu nutzen und Krisen sicher zu bewältigen.

Die Gesamtfinanzierung der meisten Unternehmen des deutschen Mittelstandes besteht nicht ohne Grund aus einem soliden und sauber austarierten Mix aus Eigen- und Fremdfinanzierung.

In den letzten Jahren hat sich die Bedeutung der Fremdfinanzierung für viele deutsche Unternehmen weiter erhöht. Gerade, wenn Unternehmen schwierige Zeiten überbrücken müssen (wie beispielsweise durch die Auswirkungen der Corona-Krise), eine Investition in neue Technologien planen oder eine Erweiterung Ihres Geschäftsfeldes ansteht, sind die eigenen Mittel oft schnell erschöpft.

Ohne einen finanziellen Zufluss von extern können viele Unternehmen und Unternehmer ihren Geschäftsbetrieb unter Umständen nicht aufrecht halten bzw. Ihre Ideen nicht umsetzen.

Eine solche Phase ist häufig nur mit der richtigen Kapitalausstattung zu bewältigen, sonst gefährden Unternehmen eventuell die Entwicklung oder sogar die Existenz ihres gesamten Unternehmens und aller damit verbundenen Arbeitsplätze. Genau hier kommt die Fremdfinanzierung ins Spiel, bei der einem Unternehmen zusätzliches Kapital von extern zur Verfügung gestellt wird.

Eine Fremdfinanzierung kann dabei sowohl als Innen- als auch als Außenfinanzierung stattfinden:

• Von Innenfinanzierung wird gesprochen, wenn Sie zum Beispiel auf unternehmensinterne Rückstellungen zugreifen, die Sie aus Gewinnen gebildet haben. Da Rückstellungen zum Fremdkapital gehören, zählt Ihr Zugriff darauf als Fremdfinanzierung.
• Generell geht es bei der Fremdfinanzierung jedoch hauptsächlich um die Außenfinanzierung, also die Finanzierung durch externe Kapitalgeber. Zu den externen Finanzierungsinstrumenten gehören alle von Gläubigern stammenden Mittel, wie Lieferantenkredite, Kundenkredite, Kredite von Banken und Finanzinstituten oder öffentlich-rechtliche Verbindlichkeiten wie Steuerschulden.

Das Ihnen von außen zur Verfügung gestellte Kapital unterliegt im Normalfall einer Verzinsung, die nicht von Ihrem unternehmerischen Erfolg abhängig ist. Für die gezahlten Zinsen besteht eine Abzugsfähigkeit vom Ertrag, denn sie stellen eine Betriebsausgabe dar. Für viele Unternehmen ganz wichtig: der Kreditgeber erwirbt bei der Fremdfinanzierung keinen Anspruch auf den Gewinn Ihres Unternehmens.

Beim Thema Unternehmensfinanzierung geht es immer darum, die optimale Mischung von Eigen- und Fremdkapital zu finden. Ein wichtiger Aspekt dabei ist der sogenannte Leverage-Effekt. Der Leverage-Effekt beschreibt – vereinfacht gesagt – die Wirkung, die Sie erzielen, wenn Sie durch den Einsatz von Fremdkapital das Gesamtkapital Ihres Unternehmens erhöhen.

Geschickt eingesetzt können Sie den Erfolg Ihres Unternehmens vergrößern, indem Sie durch die Aufnahme von Fremdkapital die Rentabilität des Eigenkapitals erhöhen. Um die positiven Auswirkungen des Leverage-Effektes jedoch wirklich nutzen zu können, ist es wichtig, dass die Gesamtkapitalrentabilität größer ist als der Zinssatz, den Sie für die Finanzierung aufbringen müssen. Alles andere ist unrentabel. Je größer der Unterschied zwischen Gesamtkapitalrendite und Fremdkapitalkosten ist, desto größer ist auch der Effekt.

Wenn Sie zum Beispiel ganz klassisch einen Firmenkredit mit einer jährlichen Verzinsung von drei Prozent aufnehmen, können Sie das Geld in die Anschaffung einer neuen Maschine investieren und damit Ihre Produktionsmenge erhöhen.
Gehen wir weiter davon aus, die Rentabilität Ihres gesamten Kapitals beträgt aktuell fünf Prozent. Ihre Margen pro Produkt sind konstant. Ihrem Unternehmen gelingt es, alle Produkte abzusetzen. Der absolute Gewinn Ihres Unternehmens erhöht sich. Weil die Gesamtkapitalrentabilität für Ihr Produkt bei fünf Prozent liegt, während die Zinsen für den Unternehmenskredit bei drei Prozent pro Jahr liegen, übersteigt der zusätzliche Gewinn die zusätzlich fälligen Kosten für das Fremdkapital.

Der erzielte Gewinn erhöht das Eigenkapital. Die Abschreibungen der technischen Anlage wurden bereits in der Kalkulation der Margen berücksichtigt.

Mit der Hebelwirkung des Leverage-Effekts kann Ihr Erfolg also verstärkt werden. Dabei kommt es nicht auf die Größe Ihres Unternehmens an. Lediglich die Grundvoraussetzungen müssen gegeben sein. Dennoch sollte der Umgang mit dem Leverage-Effekt vorsichtig erfolgen. Denn nicht jede Investition macht auch langfristig unternehmerisch und strategisch Sinn, auch wenn sie kurzfristig die Rentabilität verbessern und die Kapitalstruktur optimieren kann.

Das ist oftmals der Fall, wenn Unternehmen in stagnierenden oder schrumpfenden Märkten weitere Investitionen tätigen, um bei insgesamt zurückgehenden Margen noch Marktanteile zu steigern, wenn z.B. erste Wettbewerber den betreffenden Markt schon wieder aufgeben. Investitionen, die langfristig keine ausreichende Rendite erwirtschaften, wirken sich über die Zeit grundsätzlich negativ aus und können weitreichende Folgen haben – bis hin zur Zahlungsunfähigkeit und Insolvenz des gesamten Unternehmens.

Beim Thema Fremdfinanzierung für Unternehmen ist die sogenannte Fremdkapitalquote für die Kapitalgeber ein wichtiger Indikator der Finanzstruktur und der Unabhängigkeit Ihres Unternehmens. Hin und wieder wird die Fremdkapitalquote auch als „Verschuldungsgrad“ bezeichnet, weil das Fremdkapital schließlich nicht Ihrem Unternehmen selbst gehört, sondern von Gläubigern wie Banken oder anderen Finanzinstituten zugeführt wurde.

Bei der Fremdkapitalquote handelt sich um eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, mit der Rückschlüsse auf die Vermögenslage Ihres Unternehmens gezogen werden können. Vereinfacht gesagt gibt die Fremdkapitalquote den prozentualen Anteil des Fremdkapitals an Ihrem Gesamtkapital wieder. Die Fremdkapitalquote lässt sich mit einer relativ einfachen Formel berechnen:

Fremdkapitalquote = Fremdkapital / Gesamtkapital

Um die prozentuale Fremdkapitalquote zu ermitteln, multiplizieren Sie den Wert einfach entsprechend der Formel mit 100. Das Fremdkapital befindet sich auf der Passivseite Ihrer Bilanz und setzt sich aus der Summe Ihrer Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und beteiligten Unternehmen sowie aus Rückstellungen und passiven Rechnungsabgrenzungsposten zusammen.

Ob die Fremdkapitalquote Ihres Unternehmens gut oder schlecht ist, lässt sich nicht pauschal beantworten. Laut den Körperschaftssteuerrichtlinien (2004) gilt eine Fremdkapitalquote von 70 Prozent als „angemessen“. Dabei ist die Bewertung Ihrer Fremdkapitalquote auch vom Wirtschaftszweig, Ihrer Betriebsgröße und der Rechtsform Ihres Unternehmens abhängig.

So haben zum Beispiel Kreditinstitute normalerweise eine sehr hohe Fremdkapitalquote von meist über 85 Prozent. Beim anlageintensiven Gewerbe, also z.B. bei produzierenden Unternehmen oder Transport-, Infrastruktur- und Telekommunikationsunternehmen fällt dieser Wert hingegen durchschnittlich kleiner aus. Die Faustregel in punkto Fremdkapitalquote lautet: Je größer Ihr Unternehmen ist, desto kleiner ist die Fremdkapitalquote. Großunternehmen und Konzerne haben durchschnittlich gesehen kleinere Fremdkapitalquoten als mittelständische Unternehmen.

Wenn Ihre Fremdkapitalquote sehr hoch ausfällt, ist auch die Abhängigkeit von Ihren Gläubigern sehr hoch. Das Kapitalrisiko Ihres Unternehmens steigt, weil Sie auf die Finanzierung der Fremdkapitalgeber angewiesen sind. Ein höheres Kapitalrisiko wirkt sich wiederum negativ auf die Kreditwürdigkeit des Betriebs aus. Der Eigenkapitalanteil, der als Ihr „Verlustpuffer“ dient, fällt kleiner aus. Zusätzlich müssen Sie mehr Zinsen zahlen.

Eine Fremdfinanzierung ist eine Außenfinanzierung, bei der Sie Ihrem Unternehmen frisches Kapital durch Gläubiger zuführen, welches Ihnen für eine bestimmte Zeit zur Verfügung steht. Zwar erlangt Ihr Kapitalgeber kein Eigentum an Ihrem Unternehmen und ist nur schuldrechtlich mit Ihrem Unternehmen verbunden, aber dennoch macht es in der Unternehmenspraxis einen erheblichen Unterschied, wer Ihr Kapitalgeber ist. Mit Fremdkapital stehen Sie bei einem anderen Unternehmen im Wort – und das macht sich im Tagesgeschäft bemerkbar durch den Einfluss und die Informationsansprüche, die manche Kapitalgeber auf Ihr Unternehmen ausüben.

Nicht selten entstehen Ihrem Unternehmen sogar Kosten, wenn Sie z.B. zusätzliche Gutachten über Ihre Unternehmensentwicklung erstellen, um Ihre Fremdkapitalgeber mit weitreichenden und aussagekräftigen Informationen versorgen zu können.

Schauen Sie also genau darauf, in welcher Rolle Ihr Kapitalgeber zu Ihrem Unternehmen steht. Unterscheiden Sie – je nach Herkunft des Fremdkapitals - zwischen Finanzkrediten (z.B. von Banken) und Krediten, die über Unternehmen zustande kommen, die in den Leistungsprozess Ihres Unternehmens eingebunden sind.
Zu den Finanzkrediten, d.h. Krediten, die Ihnen von Banken oder Kreditinstituten gewährt werden, zählen z. B. der Kontokorrentkredit, Diskontkredit, Lombardkredit oder auch generell der Firmenkredit. Auch kreditähnliche Produkte wie Schuldscheindarlehen oder Anleihen, aber auch Fremdkapital aus Förderprogrammen zählen dazu.

Über den Leistungsprozess zustande kommende Kredite sind z.B. der Lieferantenkredit in Form einer Kaufpreisstundung sowie der Kundenkredit, den der Kunde durch eine Anzahlung leistet. Sortieren wir all diese Optionen der Fremdfinanzierung nach ihrer Fristigkeit ergibt sich das folgende Bild.

 

Beispiele für kurzfristige Kreditfinanzierung (bis zu einem Jahr)

• Bankkredit kurzfristig (z.B. Kontokorrent, Diskont-, Aval- oder Lombardkredit)
• Lieferantenkredit
• Kundenanzahlung
• Kreditsubstitute wie Factoring oder Forfaitierung

Beispiele für langfristige Kreditfinanzierung

• Bankkredit langfristig
• Anleihen wie Industrieobligationen, Anleihen der öffentlichen Hand oder Pfandbriefe
• Schuldscheindarlehen
• Kreditsubstituten wie Leasing oder Franchising.
  
  

Wenn Sie auf der Suche nach einer passenden Fremdfinanzierung für Ihr Unternehmen sind, gehen Sie am besten nach dem Ausschlussprinzip vor. Wenn Sie zum Beispiel kurzfristige Finanzlücken durch den Verkauf von Forderungen decken können, prüfen Sie die Möglichkeiten von offenem oder verdecktem Factoring.

Viele mittelständische Unternehmen arbeiten beispielsweise in Aufträgen mit langen Zahlungszielen. Je nach Geschäftsmodell und Kundenstruktur kann der Einsatz von Factoring eine gute Wahl sein – sollte aber nicht die Basis Ihrer Finanzierungsstruktur sein. Mit dem flächendeckenden Einsatz von Factoring verbinden viele Ihrer Kunden sonst schnell eine mangelnde Solidität Ihres Unternehmens.

Außerdem hilft Factoring nicht, wenn Sie z.B. Ihre Geschäftsbasis verbreitern oder neue Märkte erschließen wollen. Factoring beschleunigt zwar Ihr Cashflow-Management, bringt aber keine breitere Kapitalbasis wie das beispielsweise bei einem Firmenkredit der Fall ist.

Vor allem im Mittelstand sind daher klassische Firmenkredite ein beliebtes Instrument zur Finanzierung von Zukunftsinvestitionen wie beispielsweise die Modernisierung und Digitalisierung des laufenden Geschäftsbetriebs oder die Entwicklung neuer Produkte. Gerade wenn Ihr Unternehmen sich in einer Wachstumsphase befindet, sind Firmenkredite die erste Wahl.

Auch zur Vorfinanzierung von großen Aufträgen, zur Überbrückung von Liquiditätsengpässen oder zum Erwerb von Betriebsmitteln leisten Firmenkredite gute Dienste. Außerdem lassen sich strategische Herausforderungen wie ein größeres Bauvorhaben oder der Kauf von bzw. die Beteiligung an anderen Unternehmen zuverlässig und effektiv mit Firmenkrediten bewältigen.

Ein besonders lohnender Bereich ist z.B. der Einsatz von Firmenkrediten als sogenannte Wachstumsfinanzierung. Wenn Ihr Unternehmen z.B. in einem boomenden Markt unterwegs ist, stoßen Sie mit dem Einsatz von Eigenkapital irgendwann an eine Grenze, an der es nicht mehr aus eigener Kraft weitergeht.

Wachstumsfinanzierungen liefern Ihnen hier den nötigen finanziellen Schub, um weiter durchstarten zu können.

Prüfen Sie bei der internen Diskussion eines Firmenkredits die Auswirkung dieser Fremdfinanzierung auf Ihre Kapitalstruktur und die Diversifikation Ihrer verschiedenen Finanzierungsquellen im Unternehmen.

Berechnen Sie, welche Auswirkung der Firmenkredit auf Ihre langfristige Kapitalstruktur haben wird. Denn je nach der Gesamtkapitalrendite Ihres Unternehmens kann die Aufnahme eines Firmenkredits durch den Leverage-Effekt eine positive oder negative Auswirkung auf Ihr Unternehmen, seine Rendite und die Kapitalkosten haben.

Für solche oft komplexen Vorhaben ist die Auswahl des richtigen Kreditgebers elementar. Suchen Sie sich einen erfahrenen und versierten Partner oder z.B. eine neutrale Vermittlungsplattform wie creditshelf, um die Herausforderungen Ihres anstehenden finanziellen Schrittes frühzeitig zu erkennen und Ihre Kreditstruktur optimal zu gestalten.

Bei creditshelf ist der Prozess zur Beantragung einer Fremdfinanzierung für Sie mit weniger Zeit und Aufwand verbunden. Sie reichen Ihre Unterlagen einfach online ein und laden diese auf der Website hoch. Dafür benötigen Sie im Allgemeinen lediglich die gleichen Unterlagen wie bei der Antragsstellung bei einer Bank. In der Regel ist der Papierverkehr jedoch im Vergleich zur Kreditanfrage bei einer Bank stark reduziert und nimmt dadurch auch wesentlich weniger Zeit in Anspruch.

Bei einer guten Vorbereitung können Sie alles in einem Vorgang hochladen. Auf diese Weise erhalten Sie auch ein digitales Dokumentenmanagement Ihrer wichtigen Unterlagen. Nachfragen können Sie schnell und einfach per Telefon oder Video-Meeting beantworten.

Was genau ist aber der eigentliche Vorteil einer digitalen Kreditplattform? creditshelf hat sich als digitale Kreditplattform komplett auf kleine- und mittelständische Unternehmen spezialisiert. Die ganze Plattform ist auf schnelle, unkomplizierte und individuelle Prozesse für mittelständische Unternehmen ausgelegt und bietet jedem Unternehmen ein individuell auf seine Bedürfnisse zugeschnittenes Produkt.

Dabei nutzt creditshelf eine eigens entwickelte, moderne Analysemethode für die genaue Auswertung von Unternehmensdaten. Das professionelle Team aus Kredit-Analysten nimmt dabei eine umfassende Risiko- und Zahlenanalyse sowie eine qualitative Bewertung der finanziellen Situation vor, die für das anfragende Unternehmen kostenlos ist. So erhält jedes Unternehmen im Verlauf des Beantragungsprozesses eine exakte Übersicht über die aktuelle Liquidität und Aktiva.

Das Ganze wird begleitet durch persönliche Gespräche, bei denen Unternehmen vom guten Branchenverständnis und von der umfassenden Mittelstandsexpertise profitieren. Die Umsetzung einer Unternehmensfinanzierung erfolgt daher bei creditshelf meist schneller, einfacher und innovativer als bei einem traditionellen Kreditinstitut. Fast der gesamte Prozess ist digital aufgesetzt. Lange Wartezeiten, wie etwa auf den Ersttermin bei einer Bank, entfallen. Die Entscheidungswege sind wesentlich kürzer.

Nach Ihrer ersten, unverbindlichen Anfrage dauert es in der Regel nur 48 Stunden, bis ein creditshelf-Experte mit Ihnen Kontakt aufnimmt und eine erste Rückmeldung gibt. Der Kundenberater, der den Erstkontakt zu Ihnen hergestellt hat, fungiert während der gesamten Laufzeit des Kreditprozesses als Ihr persönlicher Ansprechpartner. Er hält Sie auf dem Laufenden, welche Unterlagen vielleicht noch benötigt werden und wie der Bearbeitungstand ist.

Natürlich ist es für creditshelf selbstverständlich, dass Ihre Daten mit Hilfe modernster Verschlüsselungsmethoden und einem Sicherheitssystem nach Bankenstandard jederzeit geschützt sind.